七大维度解读长城汽车前三季度财报

10月21日，长城汽车股份有限公司（股票代码：601633.SH，02333.HK；以下简称“长城汽车”）发布2022年三季度财报。

纵览财报，前三季度长城汽车的新车销售增长尽管已经放缓，但企业发展的势头强劲，主要表现在以下七个方面：

第一，营业增长超过销量增长

数据显示，前三季度，长城汽车累计汽车销量为80.21万辆，同比下滑5.23%；与销量形成鲜明对比的是，今年1-9月，长城汽车实现营业总收入994.80亿元，同比增长9.56%，其中Q3的营业总收入为373.46亿元，同比增长29.36%。

第二，企业盈利能力持续提升

数据显示，今年1-9月，长城汽车实现净利润81.49亿元，同比增长64.80%。其中，Q3的净利润25.57亿元，同比增长80.55%。

第三，平均单车售价增长超20%

长城汽车旗下各品牌全面焕新，强势赋能产品结构优化，加快向新能源转型。1-9月，平均单车售价达到12.40万元，同比增长20.72%，品牌价值持续提升；20万元以上车型销量占比达14.56%，以高价值车型驱动品牌向上。

第四，平均单车利润增长近4500元

尽管企业利润的构成有很多，但考虑到其主营业务都是围绕汽车的生产和销售展开，所以我们计算长城汽车的平均单车利润按照公司净利润与总销量进行简单估算为1.02万元，比上年增长近4500元，提升78.73%。

第五，研发投入超85亿元

前三季度，长城汽车研发总投入达85.44亿元（资本化研发投入+费用化研发投入47.07亿元），同比增长64.74%，占营业收入比重达8.59%，主要用于在新能源与智能化等高新技术领域研发布局。

当下，长城汽车正加速新能源、智能化技术布局，高研发投入可以帮助企业持续筑牢技术护城河。

第六、企业现金流充裕

受疫情及年初芯片、电池等原材料价格上涨、付款周期等影响，1-9月，长城汽车用于经营和购买商品及劳务成本也在明显提升，但得益于平均单车售价的提升（销售商品和提供劳务收到的现金1268.11亿元，比上年增长超140亿元），报告期内企业尽管出现了现金流净流出现象（净流出7.35亿元），但得益于过去的积累，公司账面持有的现金及现金等价物余额为271.73亿元，与去年同期相比增加77.43亿元，能够保障企业应对经营风险和研发投入需求。

第七、全球化战略稳步推进

全球化布局稳步推进，今年1-9月，长城汽车实现海外销售11.17万辆，同比增长14.09%。截至目前，长城汽车海外销量突破100万辆，立足新起点，产品矩阵焕新升级，新能源产品频现海外，新能源出海步伐逐渐加快。

长城汽车登陆巴黎车展

在10月17日开幕的巴黎车展上，长城汽车携魏牌摩卡PHEV（Coffee 01）、拿铁PHEV（Coffee 02），欧拉好猫、好猫GT、闪电猫等新能源产品亮相。魏牌摩卡PHEV（Coffee 01）和欧拉好猫正式在欧洲上市，其中，魏牌摩卡PHEV（Coffee 01）售价约合人民币39万元-42万元，高价值产品助力长城汽车硬核进军欧洲高端新能源市场。

泰国罗勇新能源工厂第一万辆新能源车下线

此外，泰国罗勇新能源工厂9月第一万辆新能源汽车下线，哈弗第三代H6 DHT-PHEV也在泰国正式上市，首次登陆海外市场，发布会短短40分钟订单突破1000辆；全球化新能源车型哈弗第三代H6 HEV、哈弗JOLION HEV也助力南非市场加速进入新能源时代；哈弗第三代H6 HEV、哈弗JOLION HEV上半年在澳新上市，9月长城汽车在澳新市场销量超4000辆，其中新能源车型销量占比达到22%。