灿谷2019财报速读｜营收与净利增长超3成 探讨汽车金融的春天与发展

作为中国登陆纽交所的第一支汽车金融股，灿谷投资管理咨询服务有限公司（CA NG.NYSE,以下简称“灿谷”）是一个总部位于上海的汽车交易服务商。2019年的中国车市持续低迷，新车交易量相比2018年下滑8.2%，其中乘用车市场下滑超过9%。而在这样的一个大背景下，以汽车金融服务为主的灿谷却在该财年实现了营收与净利超30%的增长。

3月24日，灿谷公司发布了公司在2019财年的业绩报告（未经审计），业绩与运营亮点如下：

• 2019年全年，公司总收入为人民币14.40亿元（2.07亿美元），较2018年全年的人民币10.91亿元增长31.9%。  

• 2019年全年，汽车后市场服务业务收入同比增长104.0%至人民币2.06亿元（2,960万美元）。 

• 2019年全年，公司营业利润由2018年全年的人民币2.77亿元增长16.8%至人民币3.23亿元（4,644万美元）。 

• 2019年全年，公司净利润为人民币4.05亿元（5,815万美元），较2018年全年的人民币3.07亿元增长31.9%，Non-GAAP净利润由2018年全年的人民币3.40亿元增长43.1%至人民币4.87亿元（6,997万美元）。 

• 2019年全年，公司促成的新增汽车贷款总额达到人民币280.54亿元（40.30亿美元）。 

• 截至2019年12月31日，公司所有已完成并在存续期的汽车贷款的M1+以及M3+逾期率分别为0.85%和 0.40%。相比截至2018年12月31日，M1+以及M3+逾期率分别为0.74%和0.37%。 

• 截至2019年12月31日，公司业务网络涵盖的经销商数量为49,238。相比截至2018年12月31日，公司业务网络涵盖的经销商数量为46,565，同比保持增长。

需要指出的是，灿谷在计算季度与全年收入时采用的是会计准则ASC605，依据财务会计准则委员会的相关指引，上市公司财报须使用会计准则ASC606进行确认，因此该公司2019年的总收入人民币14.40亿元（2.07亿美元），该数据低于以会计准则ASC605确认下的总收入值。详细信息，请参见“采用新会计准则”。

尽管如此，数据并不妨碍我们对其公司业务发展及发展预期的判断：基于灿谷的业务方向，影响其业绩发展的因素主要有三个：一是公司在现有网点上的业务挖掘空间，二是新网点增长的数量及发展空间，三是对现有客户的后续服务发展。

基于中国汽车市场发展现状，消费者对汽车金融产品的需求也逐渐被挖掘出来，汽车经销商也基于消费者需求引进了多个汽车金融服务商的不同汽车金融产品。但汽车金融服务商并不是被选择的一方，优质的服务商必须要有自己服务标准和新业务的开发能力。

对于公在于2019财年取得业绩表现，灿谷首席执行官林佳元表示这得益于公司在持续优化经销商网络、完善交叉销售策略和拓展战略伙伴合作方面的努力。在这一过程中，实现了更好地将灿谷经销商网络的服务标准化，并提高了服务质量和效率。另外，得益于交叉销售策略，灿谷的汽车保险促成业务在2019年第四季度取得了显著增长，夯实了其在国内汽车保险领域的探索脚步，而这也证实公司在汽车后市场服务业务快速增长的主要原因。

“我们对自己的业务模式充满信心”。林佳元表示：“2019年，在宏观经济放缓和汽车汽车不景气的情况下，灿谷积累了在逆势中取得增长的经验和能力。这为我们在疫情得到控制、市场复苏时抓住时机进一步巩固行业地位打下基础“。

对于2020年的发展，林佳元表示新冠疫情给公司带来了一系列新的挑战。在当前阶段，灿谷的首要任务是确保员工以及合作伙伴的身心健康：为所有员工购置针对新冠疫情的健康保险，设立了专项基金，为为网络中的核心经销商及其家人定制健康保障。在业务方面，灿谷预计此次疫情会在2020年第一季度严重扰乱各地经销商的正常运营。此外，疫情对居民消费水平和汽车市场需求产生不利影响。

基于此，灿谷预计业务量会减少，同时在贷逾期率将上升。2020年1-2月，公司共录得39,138笔汽车贷款促成交易，而2019年同期数据为71,765笔。当下，该公司表示无法准确判断新冠疫情何时能得到有效控制以及其对整体经济的影响，但预计，新冠疫情可能在2020年第一季度后继续对该公司的业务产生不利影响。但无论短期影响如何，“我们坚信公司不断增强的核心竞争力会帮助我们做好充足准备，迎接疫情之后的市场机遇”，灿谷首席财务官张永毅如此表示。