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理想IPO:口粮足才能士气高

余笑言2020-07-303219浏览

据悉,理想汽车将于北京时间7月30日晚间,正式以“LI”为证券代码在纳斯达克挂牌上市,成为继蔚来汽车后,第二家成功在美上市的国内“造车新势力”。

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7月25日,理想汽车更新招股书,宣布公开发行9500万股,同时IPO承销商有1425万股ADS的超额认购权。发行价区间8-10美元,募资金额8.74亿-10.93亿美元。7月29日,理想汽车已经获得足够认购,并提早结束招股。此次募资已超过9.5亿美元,发行价为每股10美元,即招股区间上限。

提早结束招股使得理想汽车较原计划挂牌进程提前一天。若按每股10美元的发行价计算,理想汽车的IPO估值为86亿美元。但以最终发行价为计,理想汽车的市值将更高。

据计算,理想汽车总股本约8.88亿股ADS,定价11.5美元/ADS,这意味着理想汽车的市值将达到97.2亿美元。

招股书显示,公司于2019年11月开始批量生产首款车理想ONE,未来,理想汽车将把重点放在售价在15万元人民币至50万元人民币的SUV领域。公司计划在2022年推出一款高级电动SUV,将配备新一代增程式动力系统。

从理想ONE量产,到交付满1万台车,理想汽车只用了六个月的时间,创下造车新势力新车型万辆交付的最快纪录。数据显示,截至2020年6月30日,其已交付超1.04万辆理想ONE。2020年上半年,理想ONE在新能源中大型SUV中销量排名第一。

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而在营收方面,理想汽车尚未完成盈利,但亏损面较两年前同样在纳斯达克上市的蔚来汽车要小得多。2018年、2019年理想汽车分别净亏损为15.32亿元、24.38亿元;2020年第一季度净亏损为7711万元;二季度净亏损7502万元,总计约40亿人民币。

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值得一提的是,理想汽车于7月11日凌晨向美国SEC提交了招股书显示,该公司的财务状况十分亮眼。根据相关文件,理想汽车在今年一季度首次实现毛利为正,该季度营收为8.52亿元,销售成本7.83亿元,毛利润为6829万元,毛利率为8%。这是中国造车新势力之中首家在单季度实现毛利为正。

同样是因为尚未完成盈利,理想汽车无法在A股上市。此外,由于之前瑞幸咖啡财务造假的不良影响以及中美两国关系的不明朗,也为理想汽车赴美上市增添了许多不确定性。在此情况下理想汽车的顺利IPO透露出资本市场对其的青睐。

原因有三,一是理想汽车亮眼的财务数据;二是资本市场对于新能源股的长远看好;三是特斯拉的成功自己蔚来的股价飙升使投资人给予电动车企更多的信心。而理想汽车PO的顺利进行也将为其带来更多的资金输入,为其在自动驾驶等科技领域的投入提供充足的“口粮”。”

据悉,理想汽车提前结束招股但仍然获40倍超额募资。按照定价11.5美元计算,如果承销商也行使超额认购权,该公司IPO公开募集资金将达12.56亿美元。

此外,理想汽车在IPO募集的同时还获得3.8亿美元的基石投资(Private Placements),四位基石投资者分别是美团点评、王兴、KevinSunny、字节跳动,发行价格将为IPO最终发行价。由此计算,理想汽车总募资规模超过16亿美元。

但不确定性依然存在,除了中美两国关系的不确定性之外,理想汽车本身选择的增程式电动方案也使资本市场对其抱有一定的怀疑态度。


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