增发吓跑投资者？解读小鹏汽车的增发公告

公司选择上市，一方面是为了实现前期股权投资者的资产变现，而更重要的是为了提升公司管理，取得固定的融资渠道，获得更多的融资机会，从而实现公司的可持续发展。

近2月7日，小鹏汽车发布公告称拟增发4000万ADS，预计融资22.3亿美元（约合145.76亿元人民币），来支持公司的研发和日常经营。

公告引发了小鹏汽车盘前股价的直线跳水，一度跌超10%，截至《出行财经》发稿，其股价已恢复至上涨1.63%。对于股价前期的下跌，有观点认为这是“增发吓跑了投资者”，其原因是：“小鹏汽车的股价有很多水分和泡沫”。

对此，《出行财经》借用小鹏汽车董事长何小鹏对内部邮件中一句话“不要只盯着股价的短期起落”，而应该看到增发能给企业带来的影响。

正如文章一开始所讲，一个企业为什么要上市，它不仅仅是为了实现其前期投资者的利益，为其资本变现找到一个渠道。更重要的原因在于，上市能够帮助公司提升管理效率，并取得固定的融资渠道，并获得更多的融资机会。

《出行财经》认为，小鹏汽车能够在股价或市值最好的时候选择定增，一方面是选择了最好的时机，用最少的股权获得更高的投资，这是个好事情；另一方面，证明小鹏汽车对其市值具备充足信心，认为增发不会影响市值的大幅贬值；第三说明，小鹏汽车将资本的杠杆用了起来，从而向着更快、更高、更好的方向发展。

从资金用途我们发现，此次募资的用途主要分为四个用途，30%用于智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发技术；30%用于销售和市场营销，扩大销售和服务渠道以及超级充电网络，扩大在国际市场中的业务范围；20%用于智能电动车核心技术的潜在战略投资；20%用于一般用途。

我们认为，新造车公司只有在资金充足的情况下，才能更好地投入资金进行研发，才能有更多的资源和资金进行市场营销和渠道开拓，而这些投入又是支撑公司可持续发展的关键因素。

因此，《出行财经》将小鹏的增发看成利好，这可能也是其股价再次回弹的关键原因。