北汽蓝谷经营质量明显好转 战略反攻空间值得期待

2021年12月，ARCFOX极狐创纪录地卖出了1186辆汽车，实现环比增长76%，同比增长696%。这是极狐汽车给2021年的自己画上的一个圆满句号。同时北汽蓝谷（600733.SH）也终于实现了经营质量的明显好转，不仅实现了销量的提升，而且集中处理了历史库存和低效资产。

1月29日，北汽蓝谷发布的2021年年度业绩预亏公告显示，经公司财务部门初步预算，预计2021年年度实现归属上市公司股东的净亏损额为48亿至53亿元；相比上年的净亏损60亿至65亿元，出现明显好转。

出行财经获得的信息显示，北汽蓝谷已经将早期发展的负面影响全部处理完成。面对新的一年，北汽蓝谷董事长刘宇在内部会议上明确指出，2022年将是北汽蓝谷的战略反攻之年，一切为高端品牌ARCFOX极狐的市场发展让路。

经营质量明显好转

综合北汽蓝谷下半年发布的销量数据显示，2021年依旧是北汽蓝谷集中消化库存的一年。数据显示，2021年北汽蓝谷的汽车总产量为6369辆，但总销量为26127辆，产销比只有0.24。

根据北汽蓝谷方面的解释，之所以公司产销比较低，主要原因是BEIJING品牌主要车型的产量不计入北汽蓝谷产量，而是计入北汽股份产量。不过，我们依然能从其产销比变化上，看到北汽蓝谷产销状况向好的一面。该公司发布的月产销数据显示，从2021年9月开始，北汽蓝谷的产销比已经出现明显的上升，这也意味着北汽蓝谷的库存在不断降低，生产逐步恢复，尤其是高端品牌ARCFOX极狐开始逐步引发市场关注。

根据业绩预报，2021年北汽蓝谷48亿至53亿元的亏损，可以分解为三个方面的因素。在日常经营层面，因新冠肺炎、原材料涨价、产销未达预期产生的亏损额为25亿元，较2020年减少5亿元。在高端化布局上，ARCFOX极狐品牌提升和渠道建设，广告宣传及运营等销售费用增加，对公司业绩影响金额约为17亿元。此外，公司加大研发投入，研发费用对公司业绩影响金额约为11亿元。也就是说，超过一半的亏损额，是由前期投入带来的，预期将会在后期的市场增长中得到回收。

 除了产销数据及财务指标，北汽蓝谷经营质量的好转，同时也显示在市场结构优化上。此前的数年间，北汽蓝谷的业务主要集中在网约车对公市场，但过去一年多，极狐品牌成功为北汽蓝谷打开了对私市场。截止2021年底，极狐车型销量超过6000台，实现了高端对私市场的破局。

 从产销比、财务数据到市场结构，诸多指标向好，不仅表明北汽蓝谷的管理较上一财年更加高效了，另一方面也证明，北汽蓝谷的高端化发展取得了一定成绩。

 此外，在技术积累上，2021年北汽蓝谷实现多项技术攻关，为企业的后续发展提供强劲的技术支撑。全冗余架构电动平台BE21，即极狐车型的制造平台，在2021年初实现向海外出售相关知识产权许可，成为我国首个实现技术出口的汽车技术平台，也从另一个方面体现北汽蓝谷所拥有的技术后劲，以及对未来企业经营的支持能力。

中国新能源汽车发展进入新阶段

2021年中国新能源汽车销售量突破352.1万辆，同比增长1.6倍，新能源汽车渗透率达到13.4%，其中纯电动乘用车的销量为273.4万辆，在中国汽车总销量的占比也已超过10%。根据预测，2022年中国新能源乘用车销量将超过550万辆，市场渗透率达到25%左右。这意味着中国电动车发展从政策驱动进入到消费驱动的大众消费阶段。

在大众消费阶段，市场需要的更加多元丰富和高品质的电动车产品，它们不仅要满足市场对智能驾驶和OTA升级等的智能化需求，还要满足消费升级市场对产品品质的需求。

经过十余年的技术积累，北汽蓝谷不仅自主打造出全冗余架构电动车平台——BE21，还通过与华为、百度、麦格纳等产业链中优秀伙伴的深度联合，为ARCFOX极狐品牌的可持续发展奠定了基础。

资料显示，北汽蓝谷围绕三电系统进行设计、能够为车型赋予更高的集成度和续航里程打造的BE21平台及其相关知识产权已获得海外车企的采购，成为中国首个实现技术出口的整车平台。

此外，为了保证产品品质，北汽蓝谷与多元化全球知名豪华汽车制造商麦格纳深入合作，于2019年底建成了北汽蓝谷麦格纳高端智造基地。这是麦格纳首次在欧洲以外地区开设整车制造工厂，也是亚洲首个麦格纳合资高端智造基地。

在智能及自动驾驶方面，北汽蓝谷跟百度、华为的技术合作成果也逐步进入量产阶段。其与华为联手共同推出的极狐阿尔法S全新HI版，在2021年春天公开发布的城市道路无干预智能驾驶测试视频，引发业内广泛关注。

全面聚焦极狐

众所周知，北汽蓝谷旗下子公司北汽新能源共有两大汽车品牌，一是跟北京汽车（01958.HK）共用的北京BEIJING牌，一是ARCFOX极狐。

上述所提到的库存，也主要是指北京BEIJING牌的早期库存，目前北京BEIJING牌跟北京汽车旗下的燃油车共用一个销售渠道。出行财经从该销售公司获悉，2022年北汽蓝谷并没有全新北京BEIJING牌新车的投放计划。

极狐汽车销售公司为北汽蓝谷的全资公司。出行财经获得的消息是，2022年北汽蓝谷的主要工作就是聚焦极狐，一切为极狐的市场发展让路，市场战略反守为攻，预算从2021年“颗米下锅”或“量入为出”转为根据市场需求进行主动布局。

根据介绍，为了实现产品向高端化转型,全力推进ARCFOX极狐品牌的提升，北汽蓝谷基于BE21平台打造的阿尔法S和阿尔法T，历经一年多的市场检验，在屡次接受中外专业媒体的测评中，表现出过硬的安全和续航等品质。

基于技术攻关和品质保障，极狐车型实现了高端对私市场破局。截止2021年底，极狐车型销量超过6000台，北汽蓝谷也由此萌发出业务反弹迹象。

数据显示，为构建自主技术能力，加大研发投入，2021年北汽蓝谷再次增加了研发经费。2021年7月，北汽蓝谷试验中心二期工程投入使用，至此，北汽蓝谷的自主研发体系再获加强，补充了公司在NVH、EMC及环境舱等整车试验能力，增加了智能电动技术验证平台。

需要指出的是，2021年的北汽蓝谷尽管在营销预算方面自称是“量入为出”，但仍旧是投入了17亿元用来进行品牌传播、广告宣传和运营等，尤其是在ARCFOX极狐的渠道建设和服务体系交出了一份漂亮的成绩单。

数据显示，截至目前，极狐品牌已在全国32个城市完成了101家线下门店的建设，其中86家已开业（其他15家也将很快开业），在全国销量新能源汽车占比80%的15个重点城市中，极狐品牌铺设了40家店，实现了100%覆盖。此外，极狐还在全国54个城市建立了73家授权服务中心，建成2座超级充电站，并开发认证充电站1114座覆盖16952根充电桩。

北汽蓝谷将2021年定为战略反攻之年，一方面是因为是低效资产已处理完成；一方面是前期的研发和产业链伙伴模式已经为其准备了足够满足市场需求的产品，尤其是高品质的产品；最重要的一方面是，ARCFOX极狐不断向好的市场表现，提振了整个公司的信心。

出行财经相信，在低效资产沽清和ARCFOX极狐品牌持续发力的2022财年，北汽蓝谷将会有非常突出的表现，并且这种表现也将持续影响未来北京BEIJING牌新能源汽车的后续发展。