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增发吓跑投资者?解读小鹏汽车的增发公告

孙铭训2020-12-0816677浏览

公司选择上市,一方面是为了实现前期股权投资者的资产变现,而更重要的是为了提升公司管理,取得固定的融资渠道,获得更多的融资机会,从而实现公司的可持续发展。

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近2月7日,小鹏汽车发布公告称拟增发4000万ADS,预计融资22.3亿美元(约合145.76亿元人民币),来支持公司的研发和日常经营。

公告引发了小鹏汽车盘前股价的直线跳水,一度跌超10%,截至《出行财经》发稿,其股价已恢复至上涨1.63%。对于股价前期的下跌,有观点认为这是“增发吓跑了投资者”,其原因是:“小鹏汽车的股价有很多水分和泡沫”。

对此,《出行财经》借用小鹏汽车董事长何小鹏对内部邮件中一句话“不要只盯着股价的短期起落”,而应该看到增发能给企业带来的影响。

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正如文章一开始所讲,一个企业为什么要上市,它不仅仅是为了实现其前期投资者的利益,为其资本变现找到一个渠道。更重要的原因在于,上市能够帮助公司提升管理效率,并取得固定的融资渠道,并获得更多的融资机会。

《出行财经》认为,小鹏汽车能够在股价或市值最好的时候选择定增,一方面是选择了最好的时机,用最少的股权获得更高的投资,这是个好事情;另一方面,证明小鹏汽车对其市值具备充足信心,认为增发不会影响市值的大幅贬值;第三说明,小鹏汽车将资本的杠杆用了起来,从而向着更快、更高、更好的方向发展。

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从资金用途我们发现,此次募资的用途主要分为四个用途,30%用于智能电动汽车以及软件、硬件和数据的研发技术;30%用于销售和市场营销,扩大销售和服务渠道以及超级充电网络,扩大在国际市场中的业务范围;20%用于智能电动车核心技术的潜在战略投资;20%用于一般用途。

我们认为,新造车公司只有在资金充足的情况下,才能更好地投入资金进行研发,才能有更多的资源和资金进行市场营销和渠道开拓,而这些投入又是支撑公司可持续发展的关键因素。

因此,《出行财经》将小鹏的增发看成利好,这可能也是其股价再次回弹的关键原因。

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